Las industrias se reinventan por las altas tensiones productivas y logísticas

2021 certificó que los negocios se han recuperado de la Gran Pandemia. Sin embargo, también constató que sus despegues de actividad no han sido meteóricos. Así lo dicta el diagnóstico anual de Economist Intelligence Unit (EIU) sobre industrias globales, que pasa revista a siete sectores productivos, cuyas “perspectivas dependerán de sus niveles básicos de recuperación”.

Automoción: regreso progresivo a la normalidad. Con unas ventas globales que subirán un 7,5% en 2022, lideradas desde Asia y América del Norte. Aunque las grandes marcas sufrirán todavía los rigores de los cuellos de botella de las disruptivas cadenas de valor. El coche eléctrico llegará a un crecimiento del 51%, impulsado por las normas de reducción de emisiones de los emporios automovilísticos y su paulatino abandono de los motores de combustión fósil. Alza del 7,8% de los utilitarios y del 7,1% de los comerciales. Las dos latitudes que marcarán el ritmo recuperarán los niveles de 2019 este año, los mercados de Oriente Próximo y Europa Oriental, en 2022 y los de los socios occidentales de la UE y América latina, en 2023. Sólo China acaparará el 30% de las ventas del próximo ejercicio, tres puntos por debajo de las de 2020, frente al 19% de EEUU.

Bienes de consumo: enredados en las cadenas de valor. El sector restablecerá los volúmenes de ventas de 2019, pero los repuntes de casos de Covid-19, la nueva y más contagiosa variante Ómicron y las presiones inflacionistas ralentizarán su ritmo de generación de empleo. También las ventas online se ralentizarán, tras la eclosión consumista posterior a los confinamientos, si bien supondrán el 17% de las operaciones globales. Un año, 2020, en el que serán habituales las políticas de descuentos para fidelizar y motivar a los consumidores, que primarán los productos con mayores márgenes de beneficios. Con un repunte modesto, del 3,3%, ajustado a la inflación, y el paulatino afianzamiento de las compras en grandes almacenes y avenidas comerciales. Pero también de los outlets, que crecerán en popularidad, y de las estrategias omnicanal. El aumento de contagios deja un horizonte incierto. Por la incertidumbre sobre los gastos de consumo, sobre los salarios y sobre la prolongación de los cuellos de botella de la logística internacional. 

Energía: en estado de transición. El consumo mundial de energía subirá en 2,2% por el impacto de la recuperación, de la que se beneficiarán todas las fuentes, salvo la nuclear, con precios que se mantendrán más elevados que en ejercicios recientes por el alza de la demanda y los riesgos en las cadenas de suministro. Aunque también por las revisiones estratégico-corporativas de las compañías del sector. Con gobiernos e inversores presionando sobre ellas para reducir la huella de carbono. En una industria en la que avanzará la digitalización de la electricidad y la renovación de sus infraestructuras, con un alza del 1,5% del carbón, similar a la del gas y por debajo del 2,7% del petróleo. El triunvirato fósil seguirá creciendo un año más. Aunque la solar y la eólica lo harán en un 10,6%, que absorberá el mayor aumento de la demanda. La nuclear bajará un 0,8%. 

Finanzas: calma previa a la tormenta. El ciclo expansivo de la economía y el progresivo aumento del precio del dinero espoleará a la mayoría de las firmas financieras en 2022, que harán reducir sus activos tóxicos hasta niveles gestionables. Objetivo que tomará más tiempo en las entidades de los mercados emergentes. Las incertidumbres surgen de los cambios regulatorios. En China, el espacio más dinamizador de servicios financieros, donde las autoridades han puesto coto al endeudamiento del sector y a su propensión a la concesión de préstamos después de la amenaza de quiebra de la promotora inmobiliaria Evergrande. Las subidas de tipos impulsarán el negocio bancario, sus sistemas de pagos, el de las aseguradoras, con cruces accionariales habituales con ellas, y las de las firmas de inversión, asociadas o no a los bancos. Las carteras de capital bajo los criterios ESG y las finanzas verdes, actuarán de acicate con cotas de incertidumbre. La duda subyace en cuándo subirán los bancos sus tipos de interés directores. Dado que en Japón, China o Europa sus autoridades monetarias parecen ir con mayor prudencia. De todo ello dependerá su margen de beneficios y también su capacidad de regenerar créditos dudosos. Sobre todo, los asociados al final de las ayudas a hogares de los programas de estímulo fiscal. Una vuelta a la normalidad que necesitará acopio de liquidez y ajustes en sus ratios de solvencia.

Salud: hacia el escenario post-pandemia. Los gastos sanitarios crecerán un 4,1% después de los extraordinarios desembolsos vinculados a la Covid-19. Las vacunas mantendrán su prioridad. Sin embargo, los sistemas de Salud necesitarán revertir los recursos hacia otro tipo de tratamientos y de cuidados asistenciales. Con los inconvenientes de suministro y los pasos regulatorios que se auguran por parte de los gobiernos para asegurar la resiliencia del sector y reducir costes. Los presupuestos en Sanidad se mantendrán generosos, pero las partidas se ajustarán por áreas de negocio. El sector de la Salud nunca ha sido tan trascendental como en el último bienio y seguirá siendo central. Con aumento de gastos del 4,1% en 2022. Prioridad para el coronavirus que, sin embargo, reducirá en un 9% sus desembolsos. El coste, en términos del PIB global, alcanzará el 10,5% en 2022, tres décimas por encima del ejercicio 2019 y solo marginalmente más bajo que en 2020, cuando se concentraron los mayores recursos presupuestarios.  

Tecnología y telecomunicaciones: año de tensiones geopolíticas. De los 60 mayores mercados de telecomunicaciones, 16 habrán lanzado ya sus servicios 5G en 2022, pero el precio y la rapidez y solidez de sus espectros variarán. Tecnología y geopolítica seguirán de la mano. Y si la crisis de suministro de semiconductores persiste, reduciendo la producción de microchips, las prioridades estratégicas de los países se resentirán. A todo ello hay que unir los esperados endurecimientos regulatorios, que elevarán los riesgos de inversión a corto y medio plazo y la disgregación de los procesos de digitalización, con enormes divergencias entre naciones. La Covid-19 ha retrasado también la puesta en escena de la quinta generación de móviles.

Turismo: una tambaleante recuperación. Las llegadas internacionales de viajeros recuperarán algo del terreno perdido, pero no conseguirán los niveles de 2019, mientras los desplazamientos de negocios transfronterizos permanecerán en estado de depresión. Las diferentes exigencias y controles de acceso, con pasaportes de vacunaciones, y la escalada de las variantes de Covid-19 no invitan precisamente a la estabilidad del sector. Aunque el turismo doméstico mantiene la pauta de la industria. Sin embargo, el clima regulatorio, la subida del precio de los carburantes y la incertidumbre salarial retraerán dinamismo. Este horizonte apunta a fusiones de aerolíneas, cierres temporales de aeropuertos e incremento de los pasajes aéreos. Las previsiones de EIU hablan de unos niveles de viajes un 30% todavía por debajo de 2019 y los internacionales, en un 39,5%. Asia protagonizará, en este caso, el despegue de actividad más lento. Con Norteamérica como la zona menos rezagada. Sobre el turismo de negocios será necesario primero que se vean brotes verdes en las cadenas de valor y el restablecimiento de las relaciones presenciales con el cliente.