01 nov 2020
De nuevo en la ola
Las cuatro mayores economías de la zona euro superaron todas las expectativas de crecimiento económico en el tercer trimestre del año. Francia sobresale con un crecimiento intertrimestral del 18,2%. Italia y España, por su parte, crecieron un 16,1% y un 16,7%, respectivamente, mientras que Alemania registró el menor repunte de actividad con un incremento del 8,2%.
Pese a que son datos positivos, no se puede pasar por alto que gran parte del repunte se debe al efecto estadístico como consecuencia del desplome de la actividad que se produjo en el trimestre anterior. De hecho, ninguna de las cuatro economías ha recuperado el tamaño que tenían previo al estallido de la crisis, siendo la española la más afectada con una brecha que supera el 9%, por lo que es todavía muy pronto para hablar de una recuperación de la actividad. De hecho es posible que éste repunte no se mantenga en el cuarto trimestre, máxime teniendo en cuenta los últimos datos sanitarios que han obligado a los gobiernos a tomar nuevamente estrictas medidas de confinamiento y de limitación de la actividad. En vista del deterioro de la situación, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ya ha anunciado que la entidad está preparada para intervenir con un nuevo paquete de medidas para hacer frente a la segunda oleada. Como se recordará, el pasado mes de abril, Frankfurt desplegó un programa de emergencia destinado a la compra de bonos de los gobiernos que ascendía a 1,35 bill.€. Un instrumento sin precedentes y que, probablemente, ampliará en 500.000 mill.€ más el próximo mes de diciembre.