Reducción del balance del BCE

Por primera vez en 15 años, el organismo no registró beneficios y se vio obligado a recurrir a los 1.600 mill.€ que había aprovisionado para no incurrir en pérdidas. Además, el organismo no pudo repartir dividendos entre los bancos centrales nacionales, una situación que no se daba desde el año 2007. Si bien este año ha concluido sin pérdidas, el progresivo endurecimiento de la política monetaria va a acabar pesando sobre los balances de los bancos nacionales, lo que puede avivar el debate acerca de la agresiva subida de tipos que está llevando a cabo el organismo. Además de las subidas, el BCE iniciará el próximo 1 de marzo la reducción en 15.000 mill.€ mensuales de la cartera de bonos correspondiente al programa APP, en vigor desde 2015 y que representa un 40% del balance del BCE. Hasta el momento, la institución había paralizado las compras netas de bonos, pero seguía reinvirtiendo los vencimientos. A partir de marzo reducirá en 15.000 mill.€ el volumen de reinversiones mensuales hasta, al menos, el mes de junio cuando revisarán el ritmo de reinversiones posterior. Cabe esperar que, dado el contexto de endurecimiento monetario, el organismo lleve las reinversiones a cero a lo largo de 2023. Se trata de un proceso complejo que corre el riesgo de desencadenar una nueva crisis de deuda en la zona euro. Para alejar los temores la presidenta de la entidad, Christine Lagarde, ya ha adelantado que no tienen ninguna prisa ya que el instrumento principal para hacer frente a la inflación siguen siendo los tipos de interés que ya se encuentran en el 3%.