Internacional: mejora de las previsiones

El FMI ha publicado la semana pasada la actualización de su informe “Perspectivas de la Economía Mundial” (WEO, por sus siglas en inglés), en el que recoge una mejora en las previsiones con respecto al pasado mes de octubre. La institución internacional estima que el PIB global se contrajo un 3,5% en 2020 (frente al esperado 4,4%) y que crecerá un 5,5% este año (tres décimas más de lo anticipado), seguido de un 4,2% en 2022.

No obstante, las tendencias varían mucho entre regiones: las mejoras se concentran en los avanzados, mientras que muchas economías en desarrollo han visto sus previsiones recortadas. Es decir, la recuperación será desigual y aumentarán todavía más las divergencias entre países. Estados Unidos y China serán los menos afectados por la pandemia en el medio plazo: para 2022 sus economías serán únicamente un 1,5% más pequeñas de lo estimado antes del impacto de la covid-19. Otras economías avanzadas experimentarán una brecha mayor con respecto a su trayectoria pre-pandemia, del 2,5% de media, lo que el Fondo achaca a una menor flexibilidad y capacidad de adaptación ante los confinamientos.

Estas previsiones contrastan especialmente con las de las economías emergentes, que en su mayoría no han podido responder al shock con potentes paquetes de estímulos ni han sido capaces de establecer medidas de contención efectivas. En el caso de los emergentes asiáticos (sin incluir a China), la  diferencia entre las estimaciones anteriores a la covid-19 y las actuales para el 2022 alcanza un 8%; en el caso de Latinoamérica, un 7%. Como es lógico, las previsiones del FMI muestran un mejor comportamiento en aquellas economías con mayor acceso a las vacunas y mayor capacidad de gasto público.

En este contexto, se espera también un crecimiento de los volúmenes de comercio mundiales (un 8% en 2021 y un 6% en 2022), a la vez que la inflación se mantendrá contenida (en torno al 1,5% anual en  las economías avanzadas y alrededor del 4% en las emergentes). No obstante, el FMI reconoce que existen riesgos que pueden impedir el cumplimiento de estas más esperanzadoras estimaciones: una lenta, ineficaz y desigual campaña global de vacunación; las nuevas variantes del virus, de probarse que son más contagiosas y, por tanto, más difíciles de controlar; una efectividad de las vacunas menor de lo esperado; la creciente tensión social como consecuencia de las restricciones y los efectos del shock económico en la población; y una retirada demasiado temprana de las medidas de estímulo.