El Banco Central mantiene intactos los tipos de interés

Como es sabido, la institución recortó los tipos de referencia en 115 puntos básicos durante la primera mitad del año pasado para ayudar a combatir la brutal desaceleración económica provocada por la pandemia. Sin embargo, el repunte de los precios observado durante la segunda mitad de 2020 hizo que la inflación se situara durante varios meses consecutivos por encima de la banda objetivo del Banco de Reserva (2%-6%), obligando a éste último a no variar los tipos de interés. A pesar de que la inflación correspondiente al pasado mes de diciembre (del 4,6%) volviera a situarse dentro de la citada banda, el banco emisor ha preferido ser prudente y no recortar el precio del dinero. Además, los presupuestos que acaban de hacerse públicos, correspondientes al año fiscal 2021/22, que comenzará el próximo uno de abril, son claramente expansivos, lo que podría reavivar las tensiones inflacionistas en un futuro. Tal y como se recoge en los mismos, el ejecutivo que preside Narendra Modi tiene intención de elevar sensiblemente el gasto en sanidad así como la inversión pública, un incremento del gasto que se pretende financiar con emisiones de bonos por un monto total estimado en 165.000 mill.$. En este sentido, el Gobernador del Banco de Reserva ha afirmado que la institución que preside tiene, de momento, intención de seguir con la política de expansión cuantitativa iniciada a mediados del año pasado, con el fin de mantener las rentabilidades de los bonos emitidos por el Tesoro en los niveles más bajos posibles. Así pues, la política monetaria seguirá, hasta nueva orden, colaborando con la fiscal para ayudar a impulsar el crecimiento económico, que en el año fiscal 2021/22 se prevé que alcance el 10,5% en términos reales. Un claro contraste con la contracción económica del -7,7% prevista para el actual ejercicio 2020/21, que finalizará el próximo 31 de marzo.