La inflación en máximos

Los datos preliminares publicados el pasado viernes 1 de abril sitúan la tasa de inflación en el 7,5% en el mes de marzo, frente al 5,9% que registraron en febrero. El incremento en los precios de la energía, que han aumentado un 45% frente al mismo mes de 2021, explica gran parte de la subida pese a que la tendencia alcista es generalizada. Crecen los precios de los alimentos (5%), bienes industriales (3,4%) y servicios (2,7%). Pese a que durante todo 2021 ya se observaban presiones inflacionistas en la eurozona, la guerra en Ucrania y las sanciones interpuestas a Moscú por parte de los Veintisiete han exacerbado esas dinámicas y se espera que la tendencia se mantenga, al menos, los próximos meses. De hecho, está previsto que la inflación alcance su pico en unos tres o cuatro meses antes de volver a reducirse de nuevo. La espiral inflacionista en la que se encuentra el conjunto de la zona euro ejerce una enorme presión al BCE para que inicie la normalización de la política monetaria. El mercado ya descuenta una primera subida a finales de año de hasta 60 puntos básicos y una nueva subida en marzo de 2023 de un cuarto de punto adicional. Se teme, sin embargo, que el endurecimiento de las condiciones de financiación para la eurozona acabe por dañar al crecimiento económico, aún renqueante tras la crisis del covid-19.