Lagarde se mantiene firme

Ciertamente, la máxima responsable del organismo, ha reconocido que en la última reunión del consejo la elevada inflación de la eurozona fue la protagonista indudable del debate. Sin embargo, la máxima autoridad monetaria de la zona euro afirma que no existen evidencias suficientes para realizar una subida de los tipos antes del final de 2022, pese a que reconoce que los precios se mantendrán elevados en el corto plazo. Los inversores internacionales, sin embargo, anticipan que el endurecimiento de la política monetaria del BCE comenzará un poco antes, en septiembre de 2022. Ello no sorprende dado que la subida en el nivel de los precios ha sido generalizada en todos los Estados miembros, como refleja la tasa de inflación del 4,6% con la que se espera que cierre Alemania en octubre, o la del 5,5% que se estima para España, el nivel más elevado de los últimos 30 años. De esta forma, el BCE se desmarca de la estrategia que siguen otros bancos centrales como la Fed o el Banco de Inglaterra que sí que han anunciado una progresiva normalización de tipos. Lagarde, en cambio, sí que ha reiterado la intención del BCE de disminuir el volumen de compra de deuda  del Programa de emergencia contra la pandemia (PEPP, por sus siglas en inglés), actualmente en 80.000 mill.€ mensuales. Además, descartó la posibilidad de que la eurozona se encuentre actualmente en “estanflación” (combinación de elevada inflación y estancamiento económico), dado el elevado dinamismo que ha mostrado la economía en los últimos meses (se espera que el crecimiento de la eurozona alcance el 4,8% en 2021). Pese a que sí que ha reconocido una cierta desaceleración como consecuencia del auge de los precios de la energía y los problemas en las cadenas de suministro globales.